La pol\u00edtica cambiaria y el punto final de los aumentos de los regulados dejar\u00e1n atr\u00e1s el piso mensual del 4%. Analistas debaten el impacto en precios de la reapertura de paritarias y prev\u00e9n que la inflaci\u00f3n en Argentina se desacelerar\u00e1 para el segundo semestre del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
La inflaci\u00f3n comenzar\u00e1 a desacelerarse en el famoso \u201csegundo semestre\u201d, seg\u00fan coincidieron cuatro economistas en di\u00e1logo con \u00c1mbito, y as\u00ed tambi\u00e9n se refleja en el relevamiento de expectativas de mercado (REM) del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n
Los analistas prev\u00e9n esta baja debido al uso del d\u00f3lar como \u201cancla\u201d, y el punto final a los aumentos de los precios regulados, de cara a las elecciones. De todos modos, la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 en un piso alto del 3%. En tanto, los economistas consultados expresaron distintas posturas en cuanto al impacto en la inflaci\u00f3n de la reapertura de paritarias, que podr\u00eda generar un nuevo \u201cespiral\u201d de precios.<\/p>\n\n\n\n
Para que la inflaci\u00f3n efectivamente comience a desacelerar, el factor clave es el d\u00f3lar, seg\u00fan Guido Lorenzo, director de LCG. \u201cLa pol\u00edtica cambiaria est\u00e1 anclando los precios, el tipo de cambio se mueve en un 20% anualizado, mientras que una inflaci\u00f3n del 3% mensual anualizada es el 42%, por lo que la inflaci\u00f3n se mueve al doble que el ritmo de depreciaci\u00f3n del Banco Central, y eso termina disciplinando\u201d, explic\u00f3 Lorenzo. De todos modos, alert\u00f3 que un atraso del tipo de cambio luego podr\u00eda \u201cengendrar\u201d otros problemas.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, \u201cla mejora en los precios de los commodities agrega grados de libertad a la pol\u00edtica econ\u00f3mica\u201d, defini\u00f3 Eva Sacco, investigadora del centro CEPA. Para el a\u00f1o se prev\u00e9 el ingreso de m\u00e1s de 10 mil millones de agrod\u00f3lares adicionales. \u201cAleja bastante la posibilidad de una crisis cambiaria en el segundo semestre como venimos padeciendo desde 2018\u201d, agreg\u00f3 la economista. De todos modos, los analistas coinciden que la pol\u00edtica cambiaria depender\u00e1 de un acuerdo favorable de la deuda con el FMI y el Club de Par\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
La inflaci\u00f3n estar\u00e1 por encima del 3% en mayo y junio, y a partir de julio el \u00edndice volver\u00e1 a arrancar con 2%, seg\u00fan el REM. Otro de los factores que podr\u00eda ratificar la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n es haber despejado el horizonte de aumento de precios regulados.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLos ajustes en los regulados se concentraron en estos primeros meses, por lo que eso deber\u00eda descomprimir un poco la inflaci\u00f3n\u201d, analiz\u00f3 Ana Laura Jaruf, economista miembro de Paridad en la Macro. El Gobierno ya dio por terminadas las subas de naftas, luz, gas y telecomunicaciones (hasta diciembre). Pese a la desaceleraci\u00f3n con respecto al primer cuatrimestre del 2021, \u201cla inflaci\u00f3n va a volver a empezar con 3% o menos, pero el piso de 2% ser\u00e1 dif\u00edcil de romper\u201d, analiz\u00f3 Mat\u00edas Rajnerman, economista jefe de Ecolatina. Las consultoras ubican a la inflaci\u00f3n en 48,3% acumulada para 2021. Este piso tan alto se debe a varios motivos, seg\u00fan Rajnerman: \u201cHay un tema de inflaci\u00f3n internacional, por los precios de los commodities, impacta tambi\u00e9n la emisi\u00f3n del a\u00f1o pasado, y est\u00e1 el factor inercial\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Los analistas coinciden que el descongelamiento de Precios M\u00e1ximos, y la presencia de cuatro programas de precios en paralelo, no mover\u00e1 la aguja de los precios. \u201cNo va a impactar tanto porque alimentos y bebidas ya ven\u00edan subiendo por encima del nivel general\u201d, afirm\u00f3 Rajnerman. Donde los economistas no coinciden es en el impacto que tendr\u00e1 el domin\u00f3 de reapertura de paritarias, luego de que los acuerdos de empleados p\u00fablicos del Congreso y el Pami, por encima del 40%, dieran por finalizada la pauta del 29% de Mart\u00edn Guzm\u00e1n, que hab\u00edan firmado los privados a principio de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLos salarios son una de las anclas de la inflaci\u00f3n, junto con d\u00f3lar y tarifas. Si sub\u00eds tarifas, aumentan los costos de las empresas, por lo que suben los precios del lado de la oferta. Lo mismo ocurre con salarios, convalida del lado de la oferta, porque las empresas suben los precios, pero tambi\u00e9n del lado de la demanda, por una mejora del poder adquisitivo, por lo que puede generar un espiral de precios y salarios en los pr\u00f3ximos meses\u201d, analiz\u00f3 Lorenzo.<\/p>\n\n\n\n
Del otro lado, Jaruf opin\u00f3: \u201cLa reapertura de paritarias podr\u00eda tener impacto, pero cuando estuvieron planchados, igual la inflaci\u00f3n fue del 4%, por lo que no los responsabilizar\u00eda\u201d. En la misma l\u00ednea, Sacco agreg\u00f3: \u201cEl mayor impulso a la inflaci\u00f3n viene del lado de la inflaci\u00f3n importada, es imposible que con estos niveles salariales la econom\u00eda, que es fundamentalmente mercadointernista funcione\u201d.<\/p>\n\n\n\n
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