Adem\u00e1s de la suba del IPC, destacan que hay un \u201ccombo de factores\u201d que afectar\u00e1 al consumo como la suba de tarifas, el encarecimiento del cr\u00e9dito y un menor impulso fiscal de parte del Gobierno.<\/p>\n\n\n\n
El impacto de la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en distintos indicadores de consumo comenz\u00f3 a percibirse en los \u00faltimos meses. Y, al tratarse del componente con mayor incidencia en el PBI argentino, aparecen algunas luces de alerta de cara a lo que pueda ocurrir en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n
Es que, seg\u00fan se\u00f1alan, si bien no se espera un \u201cdesplome\u201d, existe un \u201ccombo de factores\u201d que afectar\u00e1 el consumo en la \u00faltima parte del a\u00f1o: m\u00e1s all\u00e1 de la suba de precios, se destaca entre otros el aumento de las tarifas, el encarecimiento del cr\u00e9dito y un menor impulso fiscal por parte del Gobierno.<\/p>\n\n\n\n
Por caso, de acuerdo al relevamiento que realiza la consultora Focus Market, el consumo masivo registr\u00f3 en agosto una ca\u00edda del 7,3% interanual, para acumular en los primeros ocho meses del a\u00f1o una contracci\u00f3n del 2,6. \u201cEn agosto la inflaci\u00f3n desaceler\u00f3, pero a\u00fan se ubica en el podio de los tres datos m\u00e1s alto del a\u00f1o. La contracara es un bolsillo debilitado en su poder adquisitivo y un nivel de deuda en cr\u00e9dito v\u00eda tarjeta que es un tanque de ox\u00edgeno con menor capacidad para amortiguar un respiro hacia la llegada de comienzo del mes siguiente. El ajuste que no se vio en el sector p\u00fablico se ve en el sector privado, en familias sobre todo en la clase media\u201d, describi\u00f3 al respecto Dami\u00e1n Di Pace, director de la firma.<\/p>\n\n\n\n
Se trata, a fin de cuentas, de un dato que grafica de alguna manera la realidad que se percibe sobre todo en la segunda mitad del 2022. Es que, tal como explic\u00f3 a \u00c1mbito el Jefe de Research de Ecolatina Santiago Manoukian, \u201cen el primer semestre el consumo sigui\u00f3 creciendo con respecto al a\u00f1o pasado\u201d. \u201cEn primer lugar, encabezado por los servicios, por los sectores m\u00e1s afectados durante la pandemia\u201d, se\u00f1al\u00f3. Se dio, remarc\u00f3, una ca\u00edda de la demanda de dinero, \u201cuna fuga al consumo, acompa\u00f1ada de una recuperaci\u00f3n de los salarios reales\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Durante la segunda mitad del a\u00f1o, sin embargo, la realidad es distinta. \u201cEl segundo semestre comenz\u00f3 con perspectivas que est\u00e1n te\u00f1idas por, en primer lugar, las restricciones a las importaciones de fines de junio. Eso limita la expansi\u00f3n en el mercado interno de la oferta, en t\u00e9rminos de cantidad y de variedad, adem\u00e1s de generar presiones inflacionarias adicionales\u201d, sostuvo Manoukian.<\/p>\n\n\n\n
\u201cPero a eso se le suma el mayor impacto de la aceleraci\u00f3n inflacionaria sobre los ingresos que se espera para los pr\u00f3ximos meses. Si bien las paritarias pueden ayudar al sector formal para que no caiga tanto el salario, si es que se reabren r\u00e1pidamente, creemos que el impacto va a ser superior al que fue en la primera parte del a\u00f1o\u201d, se\u00f1al\u00f3 el analista, quien agreg\u00f3: \u201cY a eso se le suma el ajuste en tarifas: que no s\u00f3lo impacta en el IPC, sino que tambi\u00e9n resta ingreso disponible para gastar en consumo. Las familias se van a encontrar con un costo fijo mayor y todo el resto que les queda para ahorrar o consumir, se va a ver restringido\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl encarecimiento del cr\u00e9dito al consumo y a la inversi\u00f3n, por el ajuste de tasas que viene llevando adelante el Banco Central y que esperamos que se mantenga en septiembre, va a ser otro factor a considerar. Y hay un impulso fiscal que tiene que ser menor, una capacidad que tiene el Estado de impulsar la actividad econ\u00f3mica, que va a ser menor a lo que fue en la primera parte del a\u00f1o\u201d, remarc\u00f3 Manoukian, quien concluy\u00f3: \u201cHay un combo de factores que hacen pensar que la actividad y el consumo en particular se van a ver afectados\u201d.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s all\u00e1 de que el crecimiento en el consumo parece haber alcanzado un techo, tambi\u00e9n destacan que se trata de una realidad heterog\u00e9nea. \u201cComo componente preponderante del PBI en Argentina, lo que pase con el consumo privado va a signar el ritmo de desaceleraci\u00f3n en esta \u00faltima parte del a\u00f1o\u201d, asegur\u00f3 Sergio Chouza, director de la consultora Sarand\u00ed, quien de todas formas detall\u00f3: \u201cPor ahora, no se ven indicadores que sean un\u00edvocos, que marquen un desplome. Hay algo de lateralizaci\u00f3n, hay indicadores de consumo mayorista que empiezan a dar un mes para arriba, otro para abajo. Atento al hecho de que, en los meses de mayor convulsi\u00f3n financiera y cambiaria, las familias se preservaron de realizar algunos consumos no indispensables\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\u201cPor otro lado, hay sectores que tienen baja disponibilidad, como los de consumo de bienes durables vinculados a bienes de capital para el sector productivo o a bienes de consumo final para las familias, como veh\u00edculos o electrodom\u00e9sticos. Y, en algunos casos, hubo alg\u00fan tipo de rigidez del abastecimiento en las semanas m\u00e1s \u00e1lgidas donde prim\u00f3 la especulaci\u00f3n, porque no hab\u00eda referencia de precios estables en materia de costos de reposici\u00f3n\u201d, agreg\u00f3 Chouza.<\/p>\n\n\n\n
El economista sostuvo, adem\u00e1s, que si bien es probable que este a\u00f1o se registre una ca\u00edda en el salario real,\u00a0\u201cno deja de haber una nominalidad muy alta que genera heterogeneidades\u201d.\u00a0\u201cEntonces, hay sectores que tal vez tienen disponibilidad de pesos y en un contexto en el cual los pesos queman en el bolsillo, el acto impulsivo de muchas familias que tal vez no tienen instrumentos sofisticados para preservar el valor de los ahorros, deciden consumir. Por lo cual, en lo que resta del a\u00f1o no veo que vaya a haber un desplome. S\u00ed, en cambio, se ver\u00eda una din\u00e1mica con sus tribulaciones: una din\u00e1mica de efecto serrucho, con alg\u00fan mes para arriba y otro para abajo.\u00a0Y, por ahora, en los diferentes indicadores no hay un patr\u00f3n muy evidente\u201d, cerr\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: Revista C\u00f3digos <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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