Se trata de uno de los puntos cr\u00edticos de la ley de ingresos y gastos para el a\u00f1o que viene: de qu\u00e9 manera el Poder Ejecutivo podr\u00e1 financiar el rojo fiscal previsto, equivalente a 1,9% del PBI de acuerdo al programa vigente con el Fondo Monetario Internacional<\/strong>, y que el equipo econ\u00f3mico se comprometi\u00f3 a respetar en 2023. En ese sentido, el programa consensuado le pone, a priori, un techo a la cantidad de pesos que el Tesoro puede tomar por parte del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n Se trata de la cantidad de adelantos transitorios que puede emitir la autoridad monetaria en 2023 para asistir al Tesoro nacional. La hoja de ruta con el FMI planteaba que el tope de financiamiento desde el BCRA se reduzca de 1% del Producto Bruto a 0,6% a lo largo de 2023<\/strong>. En proyecto de presupuesto elaborado por el equipo de Sergio Massa<\/strong> contempla ese l\u00edmite y de esa forma prev\u00e9 pedirle algo m\u00e1s de $800.000 millones en forma neta al Banco Central<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Esa cifra surge de las planillas de fuentes de financiamiento y aplicaciones financieras que explicit\u00f3 el Palacio de Hacienda en el proyecto de ley. As\u00ed, afirma que requerir\u00e1 un total de 3,326 billones de pesos de adelantos transitorios de los cuales cancelar\u00e1 2,443 billones de pesos, lo que dar\u00eda como resultado neto un financiamiento para las cuentas p\u00fablicas de $883.000 millones<\/strong> por parte del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n El Ministerio de Econom\u00eda envi\u00f3 el jueves pasado el proyecto de Presupuesto 2023 al Congreso<\/p>\n\n\n\n Respecto a la hoja de ruta del programa financiero, el Estado nacional buscar\u00e1 un fondeo de manera neta<\/strong> -es decir, luego de pagar los intereses de la deuda- equivalente a 2,7% del Producto Bruto<\/strong>, lo que implicar\u00edan m\u00e1s de 3,7 billones de pesos<\/strong>. El texto enviado al parlamento, adem\u00e1s, pone de manifiesto cu\u00e1l ser\u00e1 la estrategia que llevar\u00e1 adelante la Secretar\u00eda de Finanzas.<\/p>\n\n\n\n Por un lado, establece que el plan de colocaci\u00f3n de deuda en el mercado local se basar\u00e1 en 2023 en \u201cmantener un sendero de tasas reales positivas <\/strong>dentro de un rango sostenible para incentivar la participaci\u00f3n inversores privados\u201d. Por otra parte, sostiene que \u201cse invitar\u00e1 a realizar operaciones de conversi\u00f3n de activos para extender los plazos de financiamiento<\/strong>\u201d, algo que el equipo econ\u00f3mico realiz\u00f3 en agosto y que podr\u00eda repetirpara los vencimientos de noviembre y diciembre.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, buscar\u00e1 \u201ca partir de una desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n se buscar\u00e1 incrementar la participaci\u00f3n de instrumentos a tasa fija<\/strong> a mayores plazos de vencimiento\u201d, y por \u00faltimo, \u201cla reducci\u00f3n continua de las necesidades de financiamiento ser\u00e1 fundamental para garantizar una din\u00e1mica de endeudamiento sostenible\u201d.<\/p>\n\n\n\n Otro cap\u00edtulo del programa financiero estar\u00e1 determinado por el fondeo que provenga desde los organismos internacionales de cr\u00e9dito. La mayor parte, por l\u00f3gica, corresponde al Fondo Monetario, ya que el Gobierno recibir\u00e1 unos USD 15.655 millones<\/strong> el a\u00f1o pr\u00f3ximo aunque deber\u00e1 devolver incluso una porci\u00f3n mayor de divisas de lo que ingrese: el presupuesto prev\u00e9 giros al FMI por poco m\u00e1s de USD 17.000 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Para el resto de los organismos de cr\u00e9dito el saldo para el Estado argentino ser\u00e1 favorable. Recibir\u00e1 unos USD 1.241 millones<\/strong> por parte del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), casi USD 900 millones<\/strong> por parte del China Development Bank Corporation, otros USD 745 millones<\/strong> agrupados en Otros organismos entre los que se incluyen Fonplata, USD 628 millones<\/strong> del Banco Internacional de Reconstrucci\u00f3n y Fomento (BIRF) y USD 600 millones <\/strong>de la Corporaci\u00f3n Andina de Fomento (CAF).<\/p>\n\n\n\n Respecto a la trayectoria fiscal prevista en el Presupuesto 2023, un informe de la consultora Ecolatina mencion\u00f3 que \u201cmuestra un d\u00e9ficit primario que se reduce de 2,8% del PIB en 2022 a 2% del PIB en 2023, en l\u00ednea con las metas del acuerdo con el FMI. Cabe se\u00f1alar que estos guarismos son levemente diferentes a los objetivos expl\u00edcitos (2,5% y 1,9% respectivamente) debido a que en base caja se incluyen hasta 0,3 puntos porcentuales de recursos extrapresupuestarios<\/strong>\u201d, aclararon.<\/p>\n\n\n\n \u201cEsta trayectoria no sorprende, no s\u00f3lo debido a la vigencia del acuerdo con el FMI (que el ministro ratific\u00f3) sino a que incluso con esta reducci\u00f3n del rojo el programa financiero se configura desafiante: no hay mucho margen para mostrar un d\u00e9ficit m\u00e1s elevado<\/strong>; cabe recordar que, a diferencia de 2022, el margen de utilizaci\u00f3n de Adelantos Transitorios es menor y el financiamiento neto con el FMI ser\u00e1 negativo por primera vez<\/strong>\u201d, continu\u00f3 el informe.<\/p>\n\n\n\n \u201cEn segundo lugar, que el punto de partida (cierre 2022) ya tenga contemplado el cumplimiento de la meta ratifica que la trayectoria del gasto primario en lo que resta de 2022 mostrar\u00eda una reducci\u00f3n relevante en t\u00e9rminos reales (superior al 10% interanual)<\/strong>. Finalmente, que las proyecciones de ingresos y gastos se desprenden del contexto macroecon\u00f3mico antes descrito, donde si la nominalidad no se reduce en la forma prevista las presiones sobre los l\u00edmites de gasto que impone el Proyecto se tensionar\u00edan todav\u00eda m\u00e1s\u201d, concluy\u00f3 Ecolatina.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Poder Ejecutivo tiene un l\u00edmite a la emisi\u00f3n monetaria para asistir al Tesoro por el acuerdo con<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":15889,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-15888","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",696,464,false],"thumbnail":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa-150x150.png",150,150,true],"medium":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa-300x200.png",300,200,true],"medium_large":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",640,427,false],"large":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",640,427,false],"1536x1536":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",696,464,false],"2048x2048":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",696,464,false],"wptouch-new-thumbnail":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",144,96,false],"morenews-featured":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",696,464,false],"morenews-large":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",696,464,false],"morenews-medium":["https:\/\/misionescuatro.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Massa.png",590,393,false]},"author_info":{"info":["Admin"]},"category_info":"Econom\u00eda<\/a>","tag_info":"Econom\u00eda","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15888","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=15888"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15888\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15890,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15888\/revisions\/15890"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/15889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=15888"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=15888"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=15888"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/elmisionero.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/6ZBB5QWQPZDOBHHO5V4NIBCCXA-1024x576.png\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/elmisionero.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/KFADBY7JONDHNFRT2I5SZFT5DA-1024x576.png\")
<\/figure>\n\n\n\n