El economista Ricardo Arriazu sostuvo que la estabilidad de la econom\u00eda argentina depende del resultado electoral del pr\u00f3ximo domingo y del respaldo financiero de Estados Unidos. \u201cSi las elecciones salen mal, se acaba la ayuda de Estados Unidos y el d\u00f3lar se va a cualquier nivel\u201d, afirm\u00f3 durante su exposici\u00f3n en la 2\u00b0 Cumbre Aseguradora Argentina, realizada en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.<\/p>\n\n\n\n
Como titular del estudio Arriazu Macroanalistas, se\u00f1al\u00f3 que el actual equilibrio macroecon\u00f3mico se sostiene sobre una fuerte pulseada cambiaria. \u201cEl Gobierno va a hacer lo imposible para que el tipo de cambio no se mueva antes de las elecciones, porque esa es la clave del programa econ\u00f3mico\u201d, explic\u00f3. Seg\u00fan su an\u00e1lisis, existen dos posibles escenarios: uno de continuidad, con apoyo pol\u00edtico y financiero, y otro de ruptura, en caso de que el oficialismo no logre los votos necesarios para mantener su margen de maniobra.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl Gobierno puede aguantar una corrida con recursos propios, pero con la ayuda de Estados Unidos es un paseo\u201d, sostuvo el economista. \u201cLa deuda de mercado es una de las m\u00e1s bajas del mundo, apenas 19 por ciento del PBI. Pero como somos estafadores seriales, los inversores quieren ver la plata. A ning\u00fan otro pa\u00eds le piden eso\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Arriazu agreg\u00f3 que \u201csi las elecciones salen bien y hay ayuda de Estados Unidos, el d\u00f3lar baja a 1.300 o 1.350 pesos. Pero si no, puede irse a cualquier nivel\u201d. Tambi\u00e9n advirti\u00f3 que \u201cla incertidumbre tiene costos: el riesgo pa\u00eds argentino es diez veces superior al de Uruguay y Paraguay, aunque tenemos n\u00fameros macroecon\u00f3micos mucho mejores\u201d.<\/p>\n\n\n\n
En un tono m\u00e1s estructural, plante\u00f3 que \u201ccada vez que subi\u00f3 el tipo de cambio real fue por una crisis pol\u00edtica o una salida de capitales\u201d, y que en una econom\u00eda bimonetaria como la argentina \u201clos pesos se usan solo para pagar sueldos, impuestos y pocos gastos menores; todo lo dem\u00e1s es en d\u00f3lares\u201d. Seg\u00fan su visi\u00f3n, el pa\u00eds tiene potencial para crecer a un ritmo sostenido, pero la desconfianza impide que ese horizonte se materialice.<\/p>\n\n\n\n
Detr\u00e1s de ese diagn\u00f3stico, asoma una tensi\u00f3n que no se explica solo por la pol\u00edtica o el calendario electoral. La fragilidad que describe Arriazu es, en buena medida, consecuencia de las propias decisiones del Gobierno: el esquema de flotaci\u00f3n con bandas, el desarme de las Lefis, el apret\u00f3n monetario y las tasas de inter\u00e9s que alcanzaron niveles in\u00e9ditos \u2014como el 190 por ciento anual en los descubiertos empresariales\u2014 conformaron un entorno donde la especulaci\u00f3n desplaz\u00f3 al cr\u00e9dito productivo y la confianza se volvi\u00f3 un bien escaso. M\u00e1s que una amenaza externa o un riesgo electoral, la inestabilidad cambiaria refleja el costo interno de un programa que prioriz\u00f3 la disciplina monetaria por sobre la reconstrucci\u00f3n de un horizonte econ\u00f3mico previsible.<\/p>\n\n\n\n
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