{"id":6406,"date":"2020-07-06T13:36:19","date_gmt":"2020-07-06T13:36:19","guid":{"rendered":"http:\/\/misionescuatro.com.ar\/?p=6406"},"modified":"2024-12-27T15:44:00","modified_gmt":"2024-12-27T15:44:00","slug":"deuda-el-gobierno-presenta-en-estados-unidos-su-cuarta-oferta-a-los-bonistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/misionescuatro.com.ar\/?p=6406","title":{"rendered":"Deuda: el Gobierno presenta en Estados Unidos su cuarta oferta a los bonistas"},"content":{"rendered":"\n

Ofrecer\u00e1 menos quitas y pagos m\u00e1s generosos. Dejar\u00e1 abierta la propuesta hasta el 4 de agosto. Alberto Fern\u00e1ndez habl\u00f3 de \u00abm\u00e1ximo esfuerzo\u00bb.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Gobierno se juega una\u00a0\u00faltima apuesta<\/strong>\u00a0en la negociaci\u00f3n con los acreedores y presentar\u00e1 este lunes oficialmente en los\u00a0Estados Unidos<\/strong>\u00a0su cuarta\u00a0oferta de canje<\/strong>\u00a0para reestructurar\u00a0U$S65.000 millones<\/strong>\u00a0de deuda bajo ley extranjera. El presidente\u00a0Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>\u00a0dijo que es el\u00a0\u00abm\u00e1ximo esfuerzo\u00bb<\/strong>\u00a0que puede hacer el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

A poco menos de tres meses de la primera propuesta hecha a los bonistas, el Gobierno decidi\u00f3 poner sobre la mesa una \u00faltima oportunidad<\/strong> para cerrar el canje, a pesar de que un grupo de acreedores importante (Ad Hoc, liderado por Blackrock)<\/strong>, a\u00fan se manten\u00eda lejos de la postura oficial.<\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda evalu\u00f3 que para no seguir extendiendo la operaci\u00f3n, tras varias etapas fallidas<\/strong> en la negociaci\u00f3n, la mejor alternativa es lanzar una \u00faltima oferta mejorada<\/strong> -con ciertos beneficios adicionales a los tenedores-, descontar la adhesi\u00f3n de los bonistas m\u00e1s \u00abcercanos\u00bb<\/strong> y esperar que la mayor\u00eda \u00absilenciosa\u00bb de acreedores minoristas y que no est\u00e1 representada en los grandes grupos termine por aceptarla.<\/p>\n\n\n\n

La cuarta oferta de pago a los bonistas incluye distintas mejoras que suben el \u00abvalor\u00bb<\/strong> de la propuesta. Entre esos cambios, adelantar\u00e1 subas en las tasas de inter\u00e9s anuales que pagan los nuevos bonos emitidos.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, por ejemplo, el bono en d\u00f3lares con vencimiento en 2030<\/strong> comenzar\u00e1 a pagar en septiembre de 2021 un cup\u00f3n de 0,125%<\/strong>, que escalar\u00e1 a medida que pasen los a\u00f1os. Entre 2027 y 2030 pagar\u00e1 1,75%<\/strong> de inter\u00e9s anual. Otros bonos como los que vencen en 2035, 2038 y 2041<\/strong> -tambi\u00e9n en d\u00f3lares- tendr\u00e1n en la \u00faltima parte de su plazo de vigencia un cup\u00f3n de 5% anual<\/strong>. Si bien la tasa \u00abfinal\u00bb no cambi\u00f3 respecto a la oferta anterior, el esquema temporal de mejora del cup\u00f3n es m\u00e1s beneficioso para el tenedor.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan explic\u00f3 Hacienda en un comunicado, la nueva oferta incluye un incremento en \u00abla contraprestaci\u00f3n a ser recibida mediante ciertas reducciones de capital, aumentos de cupones y vencimientos m\u00e1s cortos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n\n\n\n

Volver\u00e1n a ser diez los bonos ofrecidos<\/strong> -cinco en d\u00f3lares y cinco en euros- y dos \u00abespeciales\u00bb -uno en cada moneda extranjera- para \u00abcompensar\u00bb a los acreedores por los intereses no cobrados en los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, el Gobierno permitir\u00e1 que quienes tengan bonos en euros o francos suizos puedan elegir los nuevos t\u00edtulos en d\u00f3lares para aceptar el canje, algo que estaba restringido en propuestas anteriores.<\/p>\n\n\n\n

Uno de los puntos centrales de la oferta es la diferenciaci\u00f3n <\/strong>que buscar\u00e1 hacer el Gobierno con quienes ingresen primero al canje<\/strong>. A esos, les pagar\u00e1 con dos bonos extra<\/strong> -en d\u00f3lares con inter\u00e9s de 1%<\/strong> anual y en euros a 0,5%<\/strong> anual-, lo que aumentar\u00e1 para estos tenedores el valor de la propuesta.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan pudo saber TN<\/em>, para quienes acepten r\u00e1pidamente la propuesta de reestructuraci\u00f3n, el valor presente neto de la oferta se acercar\u00eda a los 53,5 d\u00f3lares<\/strong> por cada 100 de deuda. Para quienes ingresen despu\u00e9s o como consecuencia de las cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectiva, ser\u00eda de 52,2 d\u00f3lares<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, para tratar de achicar diferencias con los acreedores m\u00e1s duros, el Gobierno permitir\u00e1 a los bonistas que tengan t\u00edtulos emitidos en el canje de deuda de 2005 <\/strong>obtener nuevos bonos que mantengan las cl\u00e1usulas de protecci\u00f3n para los inversores de ese modelo \u00abviejo\u00bb<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La discusi\u00f3n tuvo lugar porque la propuesta de reestructuraci\u00f3n implicaba que todos los t\u00edtulos nuevos deber\u00edan adaptarse a las cl\u00e1usulas m\u00e1s novedosas <\/strong>-incluidas en la deuda emitida por el Gobierno de Mauricio Macri desde 2016- menos favorables a un tenedor. Eso hizo ruido entre los comit\u00e9s de bonistas y termin\u00f3 por convertirse en uno de los ejes de disputa.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno anunci\u00f3 este domingo adem\u00e1s que enviar\u00e1 un proyecto de ley para autorizar al Ministerio de Econom\u00eda a aplicar para los bonos en d\u00f3lares bajo ley local<\/strong> -que implican unos U$S10.000 millones- las mismas condiciones que termine por acordar con los acreedores externos.<\/p>\n\n\n\n

\u00abDe esta forma, la Argentina estar\u00e1 cumpliendo con el compromiso de tratamiento equitativo para la deuda p\u00fablica en moneda extranjera emitida bajo legislaci\u00f3n extranjera y bajo ley argentina, una decisi\u00f3n que consideramos importante para avanzar en la profundizaci\u00f3n del mercado de capitales<\/strong> de modo que permita contar con una mayor disponibilidad de instrumentos de financiamiento y ahorro regidos bajo ley argentina\u201d, explic\u00f3 el Ministro de Econom\u00eda Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cHemos hecho nuestra parte sobre la base de un compromiso pleno con el principio de ponerle punto final a la crisis de endeudamiento de una forma sostenible. Esperamos que nuestros acreedores comprendan<\/strong> las restricciones que tenemos, y valoren nuestra voluntad de llegar a un acuerdo que funcione para todas las partes\u201d, concluy\u00f3 Guzm\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s temprano, Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong> hab\u00eda afirmado que esta \u00faltima oferta \u201ces el m\u00e1ximo esfuerzo que podemos hacer\u201d y agreg\u00f3: \u201cEs un esfuerzo enorme<\/strong> el que hemos hecho para cumplir con nuestra palabra, que era hacer un acuerdo que le permita a la Argentina cumplir con los acreedores y que le permita a los argentinos no postergar m\u00e1s a los que est\u00e1n postergados\u201d.<\/p>\n\n\n\n

(Fuente: TN)<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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